8月29日，好意思凯龙（601828.SH、01528.HK）发布2025年半年报。2025年上半年，好意思凯龙完了营业收入33.37亿元；经营现款流量净额为2.02亿元，相较于上年同期转正；空洞毛利率进步0.8个百分点，增至61.5%。

　　同期，好意思凯龙财富质地连接改善，为公司的曩昔发展提供保险。上半年，好意思凯龙财务用度同比减少1.81亿元，信用减值弃世同比收窄4.00亿元，财富减值弃世同比收窄3068.58万元。而放置6月底，公司货币资金达39.75亿元，相较于上年末增长4.75%；短期告贷和一年内到期的非流动欠债共盘算上年末下落12.40亿元。

　　站在房地产市场发展新模式、住户品性化需求加多的节点，好意思凯龙在积极反映以旧换新，撬动存量开释花消动能的同期，也加快家电、家居、家装业态和会，为公司注入成长新动能。

　　有业内东谈主士清晰，在建发股份入主后，好意思凯龙以“家”为中枢，稳步激动“3+星生态”政策，通过高管团队重组、买卖模式改革、业务协同深化等多维度转型，重塑企业竞争力，也有望为家居行业的曩昔发展树立新标杆。

　　加快家电、家居、家装业态和会，注入成长新动能

　　面前，“家”的办法与功能正不停被重塑，花消者追求家居家装家电一体化趋势更加显着。无论新址装修如旧交房改进，花消者常常条款家电一应俱全，并搭配立场调治的家装家居，与家电镶嵌严丝合缝。

　　捕捉到这一趋势后，好意思凯龙赶快举止，坚韧激动“家电、家居、家装”三家一体。三者互为外延、互为进口、互为增量，共同创造好产品、好就业和创新的场景价值。通过升级高端电器政策，加快激动M+高端瞎想中心，汽车品类招商入驻，餐饮品类全秘籍，同期饱读舞空闲文娱、超市、教培等活命业态品类引进，好意思凯龙不停开释后劲品类经营面积，完善业态内品类组合，进步市集空洞竞争力。

　　半年报袒露，高端电器仍是成为好意思凯龙增长最快的业务板块之一。放置6月底，好意思凯龙电器经营面积占比9.4%，曩昔三年，好意思凯龙将在寰宇打造40座高端电器生态标杆“Mega-E智电绿洲”，完了一城一标杆。

　　家装业务雷同得到刚劲发展。好意思凯龙发布M+家装瞎想中心2025年政策经营：一Mall一M+，每个红星好意思凯龙市集皆有一个瞎想环节，构建中国最大的家装瞎想就业集聚。放置6月底，红星好意思凯龙M+瞎想中心已完成打造达73.1万㎡，引入1,000多家瞎想使命室，配合近5,000位优秀瞎想师，瞎想生态领域效应突显。

　　新业态新动力汽车业态方面，好意思凯龙开发了上海建好意思聪惠汽车就业有限公司，厚爱新动力汽车的板块的招商和运营，发布汽车业态的“3100经营”，即3年内孵化出汽车业态的新赛谈，汽车业态总经营面积冲破100万㎡的经营。放置敷陈期末，汽车业务已进驻50家市集，秘籍44个城市，配合超30个品牌，经营面积26.1万㎡，较2024年底面积增长9.7万㎡。

　　据悉，曩昔十年，好意思凯龙卖场将构建“60%建材产品+15%电器+15%家装+10%新兴业态”的复合型买卖形状，完了从家居卖场向活命形式体验中心的转型升级。

　　此外，好意思凯龙与建发也不停深化“家电、家居、家装”三家一体的协同。比方，好意思凯龙通过网格化拓展以建发房产和联发集团为代表的房企楼盘资源，和会M+中心瞎想就业，打造专属家装套餐及职权，为楼盘业主提供一站式专享家装就业。共建到家就业体系，以口碑促复购。深切社区楼盘就业，推披缁电清洗、家居可贵、空气措置等系列到家就业，蔓延售后就业体系，打造“无忧焕新”体验。

　　构建“线上种草-线下体验”闭环，撬动存量开释花消动能

　　在“3+星生态”政策连接落地的同期，好意思凯龙也积极反映以旧换新，撬动存量开释花消动能。敷陈期内，公司寰宇卖场以旧换新订单数74.3万单，销售额73.1亿元，中央补贴金额11.7亿元，补贴占销售额16%控制，龙头效应显赫。

　　聚焦数智化赋能，线上线下深度和会，用户流量全域运营，也正成为好意思凯龙经营效力进步的纷乱利器。

　　好意思凯龙数智化升级聚焦于“政策业务撑持”“进程提效”“模子运转”及“智能利用”四大领域，通过系统请托、进程优化、数据建模及AI手艺利用，全主义撑持业务发展与经管效力进步。

　　同期，在销售终局，好意思凯龙通过抖音土产货活命亿级流量扶植、小红书流量券披发，好意思团、高德、天猫同城站等平台配合，联动超等星主播/金牌导购万东谈主直播，构建“线上种草-线下体验”闭环，后果初显。

　　比方，本年818好物贴贴节时间，在一场4个小时的直播过程中，好意思凯龙董事长李玉鹏、总司理施姚峰等高管与顾家、好意思的、芝华仕、海信、箭牌、雇主电器、九牧、梦百合等众品牌高管顺次登场，“总裁联播+政企双补”的体式径直将热度推向热潮。据统计，本场直播举座曝光超614万，环比618大促进步25%，其中峰值在线东谈主数冲破2万东谈主，单场粉丝量增长近5万。

　　业内东谈主士指出，跟着国度多部委出台的一揽子刺激政策塌实落地，如下调房贷利率、进一步加力扩围实施大领域开辟更新和花消品以旧换新政策等，家居行业的高质地发展将获取新一轮撑持，关系花消需求迎来筑底反弹。而算作寰宇性家居庇荫及产品市集运营商，中枢买卖物业的讲究运营、家居消用度户画像和商品画像的千里淀，仍是好意思凯龙难以被复制的护城河与价值。把捏行业发展机遇，不停优化完善市集内的品类及业态布局、最初实众人居花消新零卖模式，好意思凯龙有望迎来经营功绩改善。

　　跟着业态的不停升级，好意思凯龙已不可再用传统家居卖场来界说，而是集家电、家装、家居、新动力汽车、餐饮等为一体的家活命场景运筹帷幄地，也有望迎来价值重估。

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