来源：@证券市集红周刊微博

文丨张桔 剪辑丨谢长艳

从8月26日的盘中高点3888点到9月18日的盘中高点3899点，近期大牛市中指数进取打破的趋势愈发明晰，算力、机器东说念主、翻新药等多赛说念涌现出强势领涨品种。本周证监会主席暗示要更好地阐扬中遥远资金的压舱石、踏实器作用，行为其中机构代表的公募基金，其在3900点一线的调仓念念路成为体恤焦点。

由于半年报时点的组合距今有一定时滞，公募基金近期调研公司比拟更具参考意念念。Wind资讯自满，从8月28日到9月24日，恰好排在公募基金调研派系前10位的公司齐跨越了50家，它们区分是奕东电子、晶盛机电、深南电路、迈瑞医疗、汇川本事、多氟多、联影医疗、立讯精密、安克翻新、银轮股份。这其中在近期推崇最佳确当数立讯精密，其在9月以来也曾有两个往来日出现涨停。 

在书面回复时，摩根士丹利基金指出：“从市集立场看，大盘成长是推崇最佳的立场指数，这与创业板指的推崇一致，其次为中小盘成长，大盘价值下降3.2%，本年以来转跌。从板块立场看，大制造推崇最佳，其次为科技。凭据第三方数据，国外对冲资金启动加大对A股的成就力度。而国内投资者举座仍处于加仓历程中，新发基金份额继续小幅改善，ETF举座净赎回的压力也曾缓解。因此，市集的流动性有望保持充裕。举座看，现时市集面处的阶段是一个伏击革新期，政策先行，盈利底明确，中国制造上风特等，在科技领域、文化滥用领域、高端制造、生物医药等领域均看到了部分中国企业继续取得打破，值得遥眺望好。” 

牛市氛围基金司理调研忙

闫念念倩、张璐调研宏昌科技

先从公募角度，公募排排网数据，上周（2025年9月15日—9月21日）共有124家公募机构参与到A股调研活动中，隐敝到23个申万一级行业中的141只个股，统共调研次数达582次。行业来看，机械竖立成为上周最受公募调研喜爱行业，该行业中高达20只个股受到公募调研体恤，统共调研次数达102次，被调研个股数目和次数均大幅泉源于其余行业。其次是基础化工、电力竖立和汽车行业，均被调研不少于50次，被调研个股数目不少于10只。 

再蚁集本年功绩名次的居品来看，年内主动权益泉源公募基金的基金司理名字屡次在调研榜单上，例如本年一季度时曾遥远排在前两位的鹏华基金闫念念倩和永赢基金的张璐。Wind资讯自满，两东说念主均于9月18日通过现场会议的神志调研了创业板公司宏昌科技。 

前者发问中，她区分请公司先容了汽车零部件、东说念主形机器东说念主、家电零部件业务的情况。在回答热门赛说念东说念主形机器东说念主的情况时，宏昌科技方面暗示：“2025年上半年，公司统共出资3000万元，投资了广东良质重要科技有限公司（现改名为良质重要科技有限公司），当今持有该公司30%股权。凭据商定，公司保留了有关优先增资和有关并购的职权。该公司是从事谐波降速器、行星降速器及行星重要妥洽波模组研发、坐蓐的公司。其居品不错期骗于配合机器东说念主、东说念主形机器东说念主、机器狗、机器狼等机器东说念主上。目下，该公司主要客户为逐际能源、宇树、灵宝、星尘智能、五八智能等，同期积极对接云深处、尼得科、魔法原子等优质国表里客户。” 

在先容家电零部件业务时，公司方强调：“家电零部件业务为公司主要业务，主要居品以电磁阀为本事中枢向其他居品进行本事蔓延，酿成以电磁阀、袖珍电机、电子水泵为本事包向下旅客户提供相符合的居品品类，中枢居品为电磁阀、模块组件、水位传感器、开关门锁等，最终用在智能洗衣机、智能马桶、洗碗机、清水器、蒸箱等白色家电上。目下，洗衣机孝顺的收入占比约为70%；智能马桶的收入占比约为10%。” 

对照来看，张璐建议的是相似的三个问题。在先容宏昌科技的汽车零部件业务时，公司方的回复是：“目下，公司的汽车零部件业务主要为汽车表里饰，主要为门板、立柱、车载空调结构件以偏激他类等居品，上半年达成收入约1600万元。为零跑汽车配套的门板类居品已通过试装并批量出货。” 

上述两位在所管基金中对机器东说念主主见股成就上较为侧重，而在相对深耕成长股中较为平衡立场的基金司理，相似也在近期调研了机器东说念主主见股，例如国泰基金的现任投资总监徐治彪，他在8月29日通过视频会议的神志调研了赛说念龙头之一的三花智控，该股亦然屡次参加他所管束基金的重仓行列。 

十家公司中算力股占据三席

基金司理深耕英伟达产业链方向

再从上市公司的角度看，在文首说起的前十家公司中，排在前三位的公司被来自英伟达产业链的方向所包揽。其中天然莫得中际旭创、新易盛、天孚通讯、胜宏科技等全齐意念念上的龙头，不外深南电路等三家公司亦然本年这一赛说念中涨幅可不雅的公司，且三家公司的总市值从一百多亿元到一千五百多亿元拉开了距离，也标明公募关于算力的“全隐敝”念念路。 

以其中暂时排在首位的奕东电子为例来看，这家创业板的上市公司挂牌迄今不到四年；从Wind资讯的对外先容来看：“经过10多年的迅猛发展，公司在大师取得了LCD端子和HIC端子系列居品占有全齐市集上风的成绩。同期，亦成为精密冲压、模具加工和背光源导光板、模块铁框、FPC、光学膜制造最大鸿沟企业之一。” 

从功绩的角度来看，奕东电子2025年上半年营业收入达10.09亿元，同比增长率达到27.77%，创下了历史同期的最高记载。奕东电子的盈利才气也在继续增强，达成了环比扭亏为盈的佳绩。这收货于高速连续器居品如OSFP 224G等为营业额增长作念出伏击孝顺，以及光模块CGE组件销售的增长。 

从调研的情况来看，公司在近期密集收受调研，先是在8月28日通过视频会议的方式，后又在9月19日通过蚁集会议的方式举行。从两次调研触及的问题来看，公司业务拓展的算力工作器液冷领域较受体恤。 

例如在回答这块业务的上风时，公司暗示：“泉源是集团的模具联想和制造才气、精密加工才气，名义处理才气，包括电镀、蚀刻的工艺咱们齐有，多类型业务的协同才气，供应链的整合才气，使咱们具备一体化的研发、坐蓐和录用才气，能给客户提供举座的科罚有筹画。再即是咱们本人有作念IGBT散热板的基础，并不是初次作念液冷板，是以咱们的上风是很彰着的。” 

对照该公司中报时的十大带领股鼓动，6月30日前十名中莫得一只公募上榜，相背却能发现多只私募基金的名字。但这次能位列公募近期调研榜之首，八成率说明公募在三季度以来充分体恤到了这家东莞的高新本事企业。从泄漏的公募公司名单来看，不仅有华安这么的老牌头部公司，而且也有华富这么的相对实力和名次有限的公司。

对比统计时间段中该公司的两次对外调研会议，在算力板块中驰名度更高的深南电路则是同期举行了四次调研，区分是8月底的一次蚁集会议和9月份的三次现场会议，要点是围绕着公司中枢的PCB业务的方方面面所伸开。与奕东电子有所区别的是，公募对深南电路的要点挖掘并非近期才启动，而是早有要点布局。例如在该公司的二季报十大带领股鼓动中，就能发现明星基金司理胡宜斌的代表作华安媒体互联网的名字，该基金当季度新进榜单中。 

医疗器械勤劳翻新药调研热

联影医疗、迈瑞医疗取得公募喜爱

天然翻新药是本年医药生物产业链中的代表性赛说念，但阅历了几个月的高涨飞腾后，从投资的角度看，性价比偶而并不如客岁底乃至岁首般更具上风。因此，公募基金在全产业链中挖掘价值凹地成为势必。 

例如上述名单中来自上海的科创板公司联影医疗，这家上市刚满三年的医疗器械类公司，本年半年报交出了一份亮丽的答卷。财报自满，上半年公司达成营收60.16亿元，同比增长12.79%；归母净利润9.98亿元，同比增长5.03%；扣非归母净利润9.66亿元，同比增长21.01%，极端是营收数据创造同期历史新高，况且派发现款红利1亿元（含税）。 

从主要原因来看，公司的中枢业务线打破且市占率普及。在国内市集，联影医疗依托“影像会诊+介入诊治”双轮协同计策深刻竞争上风，在多条居品线达成打破性进展，中国医学影像竖立与辐射诊治竖立详细市集占有率同比普及3.4个百分点，市集格式矜重攀升。CT、MR、MI、XR等中枢影像会诊居品线继续牢固并扩大泉源上风，以RT、DSA为代表的放疗与介入居品线加快放量，其中RT中国市集占有率同比大幅普及近18个百分点，市集名次行业第二。 

在近期舍弃的中国国际工作买卖往来会上，联影医疗的展台占据了权贵的位置（附图）。 

（相片为本刊摄于服贸会现场） 

在上述时间段公司所举行的视频调研中，公募基金也主若是围绕上半年的功绩和后续潜在的功绩增长点进行了发问，而公司对每一个问题齐予以了较大篇幅的回答。例如在作念异日瞻望时，联影医疗给出了充满信心的恢复：“瞻望异日，总体来看，公司在2025年上半年展现出矜重增长态势，区域市集与居品结构继续优化，工作与翻新酿成良性轮回。瞻望下半年，公司将络续把捏政策机遇和本事迭代趋势，推动新址品加快落地与大师业务拓展，进一步普及盈利才气与行业引颈力，继续为客户、鼓动和社会创造遥远价值。”

另外公募基金对“超声什么时候拿证会推向市集”感深嗜，对此联影医疗在回复中自满：“异日，公司经营在国表里多个细分市集推出全线超声新品，推测本年年底至来岁岁首进行大师市集发布，力图在精确影像、天真智能化操作与责任流、丰富临床功能及科研支柱才气方面取得市集豪放认同。”半年报该股十大带领股鼓动中，仅有两只科创板50指数基金上榜。 

偶合的是，在中国国际工作买卖往来会上，迈瑞医疗的展台就在联影医疗的对面。行为被称为“医械茅”的该股，其遥远是公募基金抱团重仓的对象。例如在上市公司二季报的十大带领股鼓动中，不仅5只指数基金榜上着名，而且明星基金司理刘彦春管束的景顺长城新兴成长连气儿第二季参加前十行列。 

在8月28日的现场会议调研上，在先容几个公司的高后劲业务时，公司方暗示：“咱们界说的高后劲业务主要有三个，区分是微创外科、动物医疗和心血管。这三个业务客岁的体量统共跨越了40亿元，占公司总收入的比重也曾跨越了10%，况且增速齐在25%以上，其中微创外科客岁更是增长跨越了30%，推测异日还会延续高速增长的趋势，给公司的功绩带来积极权贵的孝顺。” 

（著作已刊发于9月27日《证券市集周刊》。文中说起基金及个股仅为例如分析开云体育，不作买卖建议。）

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