跟着大型基金司理借东说念主工智能（AI）飞扬与降息预期的东风冲刺年末行情开云体育，人人投资者此前 “弃好意思投欧亚” 的趋势已出现逆转，“投资人人其他地区” 的策略咫尺被放弃。

　　4 月 2 日，特朗普总统晓示实践高额互惠关税后，人人基金司理以创记载的速率抛售好意思国股票。然而，商场自那以后徐徐复苏，好意思国股票商场在上一季度飙升 7%。

　　华尔街的商场主导地位已追想。由于往复员展望到 2026 年底好意思联储将累计降息 110 个基点，且东说念主工智能巨头推高了分析师对股票商场的打算预期及好意思国经济增速，异日一季度投资者可能更意思意思好意思国资产。

　　富达海外（Fidelity International）人人宏不雅经济与计谋资产建树把握萨尔曼・艾哈迈德（Salman Ahmed）示意：“咫尺无需对好意思国商地方手悲不雅气派。” 他对频繁能从降息中受益的好意思国小盘股合手乐不雅气派，同期对欧洲和日本商场转为中性态度。

　　好意思联储上周晓示降息，这是自旧年 12 月以来的初度降息。

　　大型投资者气派 180 度回荡

　　好意思国银行（Bank of America）6 月的访问显现，在总共主要资产类别中，人人基金司理对好意思国股票和好意思元的看空情谊最为热烈。但该行最新访问显现，到 9 月初，这些大型投资者已重新押注好意思国股票，回购好意思元资产，并减少对欧元区、新兴商场及英国股票的合手仓。

　　欧洲最大资管公司安盛投资管束（Amundi）的意大利首席投资官弗朗西斯科・桑德里尼（Francesco Sandrini）示意，他咫尺正将投资组合向好意思国商场歪斜，并展望专注于原土业务的微型企业将尤其受益于降息。他对欧洲银行业和中国股票的乐不雅经过有所下落。

　　基金跟踪机构理柏（Lipper）的数据（可反应人人商场情谊快照）显现，在之前三个月从好意思国股票资产中撤出近 780 亿好意思元后，投资者于 8 月重新启动买入好意思国股票。

　　向理柏诠释数据的欧元区基金，其资金流入量在 4 月曾达到近 30 亿好意思元的 12 个月高点，但到 8 月已萎缩至 5.63 亿好意思元。

　　投资者示意，这些动向标明，“脱离好意思国商场终了多元化” 在表面上比在实践中更可行。

　　罗素投资（Russell Investments）人人固定收益与外汇处理有打算策略把握范・卢（Van Luu）称：“你无法着实脱离好意思国商场，尤其是在股票领域。”

　　以好多人人投资者的推行诠释货币 —— 好意思元计较，自 6 月以来，基准的标普 500 指数发达已跨越欧洲同类指数；8 月底以来，好意思国小盘股也小幅最初于欧洲小盘股。

　　巴克莱（Barclays）对数据的分析显现，上周 EPFR 跟踪的好意思国股票基金单周资金流入量达到本年迄今高点，近 580 亿好意思元；同期欧元区基金仅迷惑 10 亿好意思元资金流入，日本基金则录得零净流入。

　　好意思国国债重新走俏

　　好意思国资产的反弹态势也体咫尺债券商场。

　　本季度，法国预算危险与德国大领域发债导致欧元区债券收益率上升约 15 个基点，而同期好意思国国债收益率则下落了约 15 个基点（债券收益率与价钱呈反向变动）。

　　在 4 月关税风云冲击的主要好意思国资产中，咫尺唯独好意思元（DX=F）发达滞后，但已趋于踏实。

　　在规矩 6 月的六个月里，好意思元兑欧元录得年内上半年最差发达；而本季度，推测好意思元兑欧元等主要货币汇率的好意思元指数已上升 0.8%。

　　部分投资者示意，鉴于特朗普关税政策可能加重好意思国通胀并拖累经济增长等中期风险，他们重返华尔街时也作念好了随时离场的准备。

　　富达海外的艾哈迈德说：“（商场的） momentum（动能）照实存在，但咱们已经要一个季度一个季度地看。”

　　他觉得面前东说念主工智能股票的飞扬中 “带有 2000 年的影子”，并警告称，若重演昔时互联网泡沫打破的历史，可能会因破费者钞票缩水激发经济冲击。

　　征询公司凯投宏不雅（Capital Economics）对好意思联储数据的分析显现，好意思国度庭的股票合手有比例已达到 75 年来的高点，通过径直合手有或退休账户合手有的股票占其总钞票的 68%。

　　凯投宏不雅示意：“即便面前强劲的股票商场还能上升一段时代，这一数据也应敲响警钟。”

　　远见集团（Foresight Group）董事总司理马扬克・马尔坎达伊（Mayank Markanday）展望，跟着利率下落，将创记载的 7.7 万亿好意思元资金存入好意思国货币商场基金的好意思国储户，可能会将资金转向好意思国脉土股票或高收益好意思国公司债。

　　他指出：“对人人其他地区而言，独一的积极身分是其资产估值联系于好意思国仍更具迷惑力。”

　　“但咫尺昭着不是减少好意思国资产合手仓、大举转向‘投资人人其他地区’策略的时候。”

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株连剪辑：郭明煜 开云体育