跟着寰球成本市集的懆急心扉握续升温，避险需求鼓励黄金价钱再创历史新高。

　　4月11日， COMEX黄金站上3200好意思元/盎司，盘中一度波及3241.5好意思元/盎司，再度刷新历史新高；同期，沪金大涨超2%，盘中一度冲破760元/克；黄金股随之大涨，四川黄金涨停，益民集团、赤峰黄金分离大涨7.91%、7.67%。

　　国内各金饰品牌挂牌价钱也随之攀升至历史新高，最高冲破1000元/克。据了解，11日，周六福足金999.9挂牌价钱也曾达到1010元/克；周生生足金饰品挂牌价已达991元/克；周大福、周大生、六福珠宝、潮宏基、谢瑞麟等足金饰品挂牌价均为990元/克。

　　多位基金司理以为，在本轮成本市集懆急抛售中，固然国际金价一度回调，但由于好意思债在流动性冲击下避险功能幽闲丧失，黄金行为避险财富的地位进一步强化，或将开启新一轮上升趋势。

　　黄金价钱V形回转

　　追想近期行情，黄金价钱走出了一段剖释的V形回转行情。

　　4月3日至4月7日， COMEX黄金衔接着落，两个往改日回调近4%，盘中一度跌破3000好意思元/盎司。华安基金以为，这主若是因为受好意思国关税战略影响，寰球主要股指皆蒙受了较大的跌幅，这意味着与之挂钩的繁衍品直面平仓的风险，除非追缴保证金，而投资者为了筹集流动性，只可被动卖出此前盈利较多的黄金财富，这也就转折地影响了黄金价钱走势。

　　4月8日至4月11日，金价衔接四个往改日反弹，大涨超8%。适度4月11日， COMEX黄金站上3200好意思元/盎司，盘中一度波及3241.5好意思元/盎司，再度创历史新高。

　　这也带动黄金股和黄金ETF接连大涨，4月11日，四川黄金涨停，益民集团、赤峰黄金分离大涨7.91%、7.67%，祥瑞黄金股票ETF基金大涨9.41%，永赢黄金股ETF上升3.72%，嘉实上海金ETF、天弘上海金ETF、南边金ETF等上升约2%。

　　超百亿资金流入黄金ETF

　　跟着金价反弹，黄金ETF的吸金力也握续莳植，各路资金纷纷借谈布局。

　　Wind数据显现，适度4月10日，本周17只黄金ETF打算获资金净流入112.01亿元，其中，华安黄金ETF获资金净流入54.21亿元居首，易方达黄金ETF、博时黄金ETF分离取得18.62亿元、14.14亿元的净流入。

　　十分是在好意思债界限握续扩大、好意思国所谓“平等关税”压低寰球需求以及可能的地缘神气病笃等要素的影响下，好意思元的信用在近期被进一步侵蚀，这便使得寰球列国央行，这两年或多或少减少了好意思元的握有，增多黄金等财富的设立。

　　天下黄金协会最新盘问显现，2025年第一季度什物相沿的黄金走动所走动基金（ETF）流入量达到226吨，价值210亿好意思元，创下近三年来最大季度流入量。呈报显现，北好意思上市基金占总流入资金的61%，欧洲市集占需求的22%控制，亚洲市集占寰球流入资金的16%。

　　其中，当然也包括我国央行，中国东谈主民银行最新数据显现，适度2025年3月末，我国黄金储备7370万盎司，较2月末增长9万盎司。这亦然央行衔接第五个月扩大黄金储备。

　　好意思债遭抛售，黄金避险地位进一步强化

　　瞻望后市，多位基金司理抒发了对黄金遥远设立价值的看好。

　　中信保诚寰球商品主题基金司理顾凡丁以为，不论从关税事件可能对经济变成的滞胀风险，如故好意思国扯后腿国际纪律或加深好意思元信用担忧，黄金财富均有可能较好地对冲此类风险。在本轮成本市集懆急抛售中，国际金价一度回调，并不从根底上改换他对黄金中遥远设立价值的判断，当金融流动性冲击平复，黄金财富或迎来价值建造契机。

　　永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇以为，近期好意思国国债收益率快速上行，一度达到4.51%的高位，疑似遭到大界限抛售。好意思债利率大幅上行导致国债利息支拨权贵增长、极点情况下致使可能会濒临违约风险，好意思债在流动性冲击下避险功能幽闲丧失，大皆资金或从好意思债流出并流入黄金和现款，黄金行为避险财富的地位进一步强化，后续或有更多机构用黄金替代一部分好意思债，央行购金趋势也进一步强化，重叠好意思股大涨后流动性危急排除，黄金或将开启新一轮上升趋势。

　　此外，关于黄金股的投资，刘庭宇以为，近期好意思国关税战略激发寰球避险心扉快速升温，黄金在履历流动性冲击后赶紧回到中遥远上升通谈，往后看，黄金股事迹握续高增细则性较强：一方面，跟着金价核心握续上移、国外通胀降温带来斥地成本增长放缓、金矿公司握续扩产，公司事迹有望握续高增；另一方面，黄金珠宝商正在迎来事迹拐点和产物高端化的趋势变革，不异具备较好的成漫空间。刘庭宇以为，在现时风险偏好下行的市集立场下，黄金股有望诱导追求事迹细则性的设立型资金，黄金股后续或迎来系统性估值莳植。

　　（著作起首：券商中国）

著作起首：券商中国

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